 |
 |
 |
|
МІЖНАРОДНІ РЕКОМЕНДАЦІЇ З ОЦІНКИ ПРИВАТНОГО АКЦІОНЕРНОГО ТА ВЕНЧУРНОГО КАПІТАЛУ (IPEV) 2025
21 грудня 2025 року
Опублікований черговий випуск е-дайджесту IVSC – Ради з Міжнародних Стандартів Оцінки (International Valuation Standards Council) за грудень 2025 року, який містить новини та основні зміни у сфері оцінки вартості на міжнародному рівні. У ньому йдеться про вихід Керівних принципів IPEV 2025, оновлення Міжнародних стандартів оцінки (IVS), а також про зростаючу роль технологій, штучного інтелекту, стійкого розвитку та контролю якості в роботі оцінювачів. Також висвітлено міжнародні заходи за участі IVSC, розвиток оцінки цифрових і нематеріальних активів та ініціативи з фінансування на основі інтелектуальної власності. Загалом випуск підкреслює важливість прозорих, зрозумілих і узгоджених стандартів оцінки для прийняття обґрунтованих економічних рішень.
Опублікований черговий випуск е-дайджесту IVSC – Ради з Міжнародних Стандартів Оцінки (International Valuation Standards Council) за грудень 2025 року. В е-дайджесті міститься, зокрема, наступна інформація:
Керівні принципи оцінки IPEV 2025
У Міжнародних рекомендаціях з оцінки приватного акціонерного та венчурного капіталу (IPEV) викладено рекомендації, що мають на меті відобразити сучасну найкращу практику щодо оцінки інвестицій приватного капіталу. Метою цих рекомендацій з оцінки є визначення найкращої практики, коли інвестиції приватного капіталу відображаються за «справедливою вартістю», і, таким чином, це допоможе інвесторам у фонди приватного капіталу у прийнятті кращих економічних рішень.
Видання Керівних принципів IPEV 2025 року було опубліковано 11 грудня 2025 року та доступне за посиланням.
Рада з перегляду стандартів проведе відкрите засідання щодо проекту стандарту IVS
Рада з перегляду стандартів IVSC (SRB) проведе відкрите віртуальне засідання у середу, 14 січня 2026 року, о 14:00 (GMT).
На засіданні буде розглянуто питання про затвердження публікації наступного проекту стандартів IVS, що стане кульмінацією дворічної роботи технічних комісій та спеціалізованих робочих груп IVSC. За умови затвердження SRB, проект стандартів буде відкритий для публічного обговорення з 31 січня по 30 квітня 2026 року, а запропонована дата набрання чинності – 31 січня 2028 року.
Під час засідання SRB окреслить основні запропоновані оновлення, зокрема:
Стандарти та професіоналізм у фокусі глобальних заходів з оцінки
Керівництво IVSC нещодавно взяло участь у ряді високопрофільних міжнародних заходів, підкресливши важливість міжнародних стандартів, прозорості та професійного судження в умовах дедалі складнішого глобального фінансового та інвестиційного середовища.
Генеральний директор IVSC Нік Телбот виступив на двох великих форумах з оцінки, безпосередньо спілкуючись з інвесторами, регуляторними органами та фахівцями з оцінки з різних регіонів.
На Близькому Сході, після зустрічей з Державним інвестиційним фондом Саудівської Аравії (PIF), Нік виступив з програмною промовою на Саудівській міжнародній конференції з оцінки, організованій Федерацією саудівських палат у співпраці з Саудівським органом з акредитації оцінювачів (TAQEEM). У своїх зауваженнях він зосередився на ролі високоякісної, прозорої оцінки в підтримці як внутрішніх, так і зовнішніх інвестицій, а також у формуванні довіри серед глобальних інвесторів.
Захід надав можливість поспілкуватися з високопоставленими лідерами, серед яких були Його Високоповажність Мохаммед Аль-Джадаан, міністр фінансів; пан Хасан Аль-Хувайзі, голова Федерації саудівських палат; та Файсал Альманділ, генеральний директор TAQEEM, а також Абдулазіз Аль-Мутлак, заступник генерального секретаря. Візит також допоміг підвищити обізнаність про новий офіс IVSC на Близькому Сході та в Африці в Ер-Ріяді, створений за підтримки TAQEEM. Мостафа Елкаліубі, керуючий директор IVSC на Близькому Сході та в Африці, також взяв участь у панельній дискусії на тему «Роль міжнародних організацій у просуванні професії оцінювача».
Нік також виступив на Національній конференції 2025 року Товариства дипломованих оцінювачів Ірландії (SCSI), яка відбулася в Кроук-Парку в Дубліні. SCSI, провідна європейська професійна організація з оцінки (VPO), зібрала понад 300 делегатів з усієї Ірландії, які представляють спільноту оцінювачів, власників нерухомості та професійних послуг. У своєму виступі Нік зосередився на тому, чому стандарти оцінки та професіоналізм мають значення для користувачів послуг з оцінки, включаючи інвесторів, кредиторів, центральні банки, органи регулювання цінних паперів, податкові органи та органи аудиту, а також на тому, як міжнародно узгоджені стандарти сприяють довірі, порівнянності та ефективному прийняттю рішень на ринках.
Крім того, голова IVSC Хві Хуа Лім нещодавно взяла участь у Форумі нової економіки Bloomberg, де брала участь в обговоренні глобальних макроекономічних тенденцій та викликів, що стоять перед фінансовими ринками. Форум зібрав світових лідерів з урядових, фінансових, інвестиційних, наукових та політичних кіл, включаючи чинних та колишніх прем’єр-міністрів, керівників центральних банків та високопоставлених бізнес-лідерів. У своїй промові Хві Хуа наголосила на важливості прозорості та глобально узгоджених стандартів для допомоги ринкам орієнтуватися в умовах невизначеності, управляти ризиками та підтримувати обґрунтоване прийняття рішень у швидкозмінному економічному середовищі.
Справедлива вартість на швидкій смузі: розмова з Абхішеком Пандеєм
Як оцінка вартості повинна йти в ногу з ринками, які рухаються швидше, стають більш складними і все більше формуються даними?
У цьому інтерв’ю Абхішек Пандей, співзасновник і співголова 73 Strings, розмірковує про те, як оцінка розвивається у відповідь на зростання приватних ринків, підвищення очікувань щодо прозорості та розширення використання технологій і аналітики. Обговорення виходить за межі інструментів і автоматизації, зосереджуючись на тому, як технології можуть підтримати професійне судження.
Абхішек обговорює важливість закріплення інновацій у надійних принципах оцінки, роль якості даних та управління ними, а також те, чому послідовність та пояснюваність залишаються критично важливими, оскільки результати оцінки ретельно перевіряються інвесторами, радами директорів та регуляторними органами. В інтерв’ю також йдеться про те, як оцінювачі можуть адаптувати свої навички та мислення, щоб залишатися ефективними в умовах, що формуються швидшими циклами звітності та більш складними структурами активів.
Інтерв’ю з Абхішеком Пандей буде опубліковано на сайті АФО
IVSC створює Комітет Латинської Америки в Мексиці
IVSC офіційно створено Комітет Латинської Америки, перше очне засідання якого відбулося в офісі Kroll в Мексиці.
Комітет об’єднує лідерів у сфері оцінки з усього регіону з метою підтримки впровадження Міжнародних стандартів оцінки, сприяння співпраці з регуляторними органами та професійними організаціями, а також просування високоякісної практики оцінки в усій Латинській Америці.
Коментуючи запуск, Хав’єр Зойдо, голова Комітету IVSC з питань Латинської Америки, сказав:
«Для мене велика честь очолювати цей комітет і працювати разом з такою винятковою групою професіоналів. Наша спільна робота має важливе значення для просування прийняття Міжнародних стандартів оцінки в Латинській Америці та сприяння більшій прозорості, послідовності та професіоналізму в оцінці».
Більш детальна інформація про пріоритети та заплановані заходи Комітету буде опублікована в наступному випуску e-News. З попереднім випуском можна ознайомитися за посиланням.
Оцінка цифрових активів: нові потреби на ринку, що швидко розвивається
Цифрові активи стають все більш актуальними для корпорацій, інвесторів та регуляторних органів, що ставить перед фахівцями з оцінки нові питання щодо методології, даних та професійного судження.
В рамках зусиль, спрямованих на підтримку розвитку потенціалу в цій новій галузі, Європейська асоціація сертифікованих оцінювачів та аналітиків (EACVA) запустила програму сертифікованих оцінювачів цифрових активів (CDAV). EACVA, яка з 2018 року є членом IVSC Valuation Professional Organisation (VPO), розробила ініціативу з метою надання базових знань, що охоплюють концепції блокчейну, регуляторні рамки та особливості оцінки конкретних активів.
Програма покликана доповнити Міжнародні стандарти оцінки, допомагаючи практикам застосовувати суворі та узгоджені зі стандартами підходи в умовах постійного розвитку ринків цифрових активів.
«Цифрові активи є однією з тем оцінки, яка в найближче десятиліття буде найшвидше розвиватись. За допомогою CDAV прагне підготувати фахівців до роботи в цій новій галузі, повністю визнаючи IVSC як природнього розробника стандартів», Андреас Кройцманн, голова EACVA.
Фахівці, зацікавлені в розвитку оцінки цифрових активів, також можуть зареєструватися як спостерігачі CDAV, щоб отримати доступ до вибраних оновлень та вступних матеріалів.
EUIPO запускає ініціативу з фінансування на основі інтелектуальної власності, підкреслюючи роль надійної оцінки
4–5 грудня 2025 року Європейське відомство з інтелектуальної власності (EUIPO) та Європейська комісія провели в Брюсселі семінар високого рівня з метою просування нової ініціативи з фінансування на основі інтелектуальної власності, яка спрямована на посилення доступу до фінансування для інноваційних підприємств у всьому ЄС.
На зустрічі зібралися представники інституцій ЄС, зокрема DG GROW, Європейського інвестиційного фонду, фінансових зацікавлених сторін, бізнес-організацій та міжнародних партнерів, щоб обговорити, як інтелектуальну власність можна ефективніше інтегрувати в фінансові рамки. Обговорення зосередилися на необхідності надійних підходів до оцінки, більшій прозорості та експертизі, необхідній для підтримки стійкої європейської екосистеми фінансування на основі інтелектуальної власності.
IVSC взяла участь в обговоренні в рамках Технічної робочої групи, де Ніколас Коніалідіс, директор IVSC з оцінки бізнесу та нематеріальних активів, підкреслив роль стандартів оцінки в зміцненні довіри до фінансування, забезпеченого інтелектуальною власністю. Він наголосив на місії IVSC, що полягає в захисті суспільних інтересів, та її співпраці з політиками та відомствами з інтелектуальної власності в усьому світі з метою підтримки послідовної та узгодженої на міжнародному рівні практики оцінки.
Ключовим моментом, який було піднято, було те, що оцінки готуються для конкретного передбачуваного використання, і що різні цілі — такі як фінансова звітність або фінансування, забезпечене інтелектуальною власністю — вимагають відповідного контексту та розкриття інформації. Міжнародні стандарти оцінки (IVS) розроблені з урахуванням цих різних видів використання, при цьому зберігаючи сильний акцент на процесі оцінки, прозорості та професійному судження. IVS включає спеціальний стандарт для нематеріальних активів (IVS 210), який може сприяти надійним і порівнянним результатам оцінки.
Ініціатива також відображає більш широке завдання, що стоїть перед багатьма інноваційними МСП: хоча створення вартості все більше залежить від нематеріальних активів, доступ до фінансування часто залишається обмеженим. Тому надійні рамки оцінки є важливою частиною зусиль, спрямованих на усунення цієї прогалини.
Створення Керівної групи та Технічної робочої групи знаменує початок довгострокової програми роботи, подальша участь у якій запланована з 2026 року. IVSC сподівається на продовження діалогу з EUIPO, WIPO та зацікавленими сторонами по всій Європі в міру розвитку ініціативи.
Від ризику до стійкості: майбутнє оцінки вартості – семінар у Люксембурзі
Компанія Kroll проведе очний семінар у Люксембурзі, на якому буде розглянуто, як практика оцінки вартості еволюціонує у відповідь на зміни в регуляторному середовищі, складність ринку та зростаючі очікування щодо прозорості та управління на приватних ринках.
На заході будуть представлені погляди Олени Моїсей, керуючої директорки Kroll та члена Ради з оцінки бізнесу IVSC, а також інших фахівців з оцінки вартості та приватних ринків. Програма буде зосереджена на тому, як системи оцінки адаптуються до мінливого середовища, включаючи практичне застосування Керівних принципів оцінки IPEV, а також буде представлено ринкові інсайти, що стосуються Люксембургу та ширшого європейського приватного ринку.
Семінар включатиме дискусію експертів про оцінку в перехідний період, інтерактивні питання та відповіді від аудиторії, а також можливість поспілкуватися з колегами з екосистеми приватних ринків.
Програма заходу включає:
Дата: 4 лютого 2026 року | 17:00–21:00 (CET)
Місце проведення: Європейський конгрес-центр, 4 Place de l’Europe, Люксембург
Участь безкоштовна, але реєстрація обов’язкова, кількість місць обмежена.
|
