МІЖНАРОДНІ СТАНДАРТИ ОЦІНКИ – СТАНДАРТИ ОЦІНКИ В УКРАЇНІ
13 березня 2025 року
Проект закону пропонує запровадити Міжнародні (IVS) або Європейські (ЄСО) стандарти оцінки в Україні. IVS широко застосовуються у світі, мають підтримку міжнародних фінансових організацій та забезпечують прозорість оцінки. ЄСО критикуються за обмежений зміст, дублювання IVS і необов’язковість навіть у країнах ЄС. ЄСО не містять важливих стандартів, таких як оцінка нематеріальних активів, фінансових інструментів та ліквідаційна вартість, що робить їх менш придатними для використання. У країнах ЄС ЄСО не є обов’язковими, тоді як IVS є визнаним міжнародним стандартом оцінки. Закон спрямований на підвищення прозорості та довіри до оцінки майна, що сприятиме залученню інвестицій та розвитку фінансового ринку України.
В проекті Закону «Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні» пропонується стандартами оцінки в Україні визначити Міжнародні стандарти оцінки (IVS), або Європейські стандарти оцінки (ЄСО). Визнання IVS як стандартів оцінки – це позитивний крок, але навіщо тоді ще й пропонувати стандарти ЄСО, які певним чином лише дублюють IVS, та й то не в усьому. ЄСО є значно «біднішими» по своєму наповненню щодо стандартизації оцінки активів ніж IVS. Дотримання ЄСО при проведенні вартісної оцінки не вимагається в навіть країнах Європейського Союзу (ЄС). Виглядає досить дивно, в країнах ЄС вимога щодо дотримання ЄСО не обов’язкова, а в Україні, яка не є членом ЄС і ще невідомо, коли ним стане, пропонується визнати стандарти ЄСО обов’язковими при проведенні вартісної оцінки.
ЄСО є стандартами об’єднання оціночних організацій, що входять в Європейську групу оціночних організацій під назвою TEGOVA (The European Group of Valuers' Association). Ці стандарти для жодної з країн ЄС не є обов’язковими стандартами оцінки. Члени TEGOVA вказані в ЄСО, до їх списку входять, наприклад, дві австрійські організації, три бельгійські, три французькі, три німецькі, чотири італійських, три від Чорногорії, дві від України.
Законодавче впровадження двох стандартів оцінки для оцінювачів України недопустиме – як з точки зору організації дієвого контролю за їх дотриманням, так і з точки зору, що ЄСО є лише певним дублюванням IVS, та й то не в усьому. А саме головне, що IVS є дійсно міжнародними стандартами оцінки, а ЄСО є лише стандартами певної групи європейських оціночних асоціацій.
Розглянемо всі «за» щодо застосування українськими оцінювачами IVS в противагу визнання ЄСО як обов’язкових стандартів для оцінювачів України.
В пункті 61 Меморандуму з Міжнародним валютним фондом про економічну та фінансову політику (супровідний лист підписали Володимир Зеленский (Президент), Денис Шмигаль (премєʼр міністр),Сергій Марченко (Мін фін), Андрій Пишний (НБУ) стверджується наступне:
«Ми здійснимо подальші кроки для приведення інфраструктури фінансового та кредитного ринків у відповідність до кращих міжнародних практик.
Закон про оцінку майна. Усвідомлюючи необхідність виваженої (справедливої) оцінки нерухомості та банківської застави для всіх суб'єктів господарювання та органів державної влади, Фонд державного майна (ФДМ), консультуючись з НБУ, НКЦПФР та міжнародними фінансовими організаціями, усуне розбіжності з міжнародними стандартами, та: (і) до кінця червня 2025 року у координації зі Світовим банком подасть до парламенту зміни до закону "Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні", який усуває розбіжності з міжнародними стандартами оцінки, а також (іі) до кінця грудня 2025 року ми запропонуємо дорожню карту імплементації, яка включатиме перехідні заходи, деталі допоміжного регуляторного положення та/або інструкції, кроки для посилення цієї професійної діяльності, включаючи додаткові вимоги до підготовки фахівців з оцінки фінансових активів (банківських активів, страхових активів та застави), а також створення реєстру оцінок фінансових активів.
Бізнес сьогодні стає все більш глобальним і зіштовхується з різними умовами інвестування і невизначеністю оцінки ефективності інвестицій. Для отримання достовірної інформації і прийнятті виважених рішень при інвестуванні велике значення має вартісна оцінка. Оцінка як вид діяльності є дуже важливою для ведення бізнесу від набуття інвестиційних активів, для іпотечного кредитування, для визначення величини податків, тощо.
Відмінності в методології і підходах до оцінки активів на різних ринках ускладнюють порівняння результатів на глобальному ринку. Міжнародні інвестори, кредитори та інші зацікавлені особи хочуть бути впевненими в достовірності результатів, які отримані оцінювачами на національному рівні, щоб зменшити ризики прийняття рішень, що приймаються на базі оцінки. Для цього необхідні стандартизовані підходи, які можуть забезпечити прозорість і співставимість оцінок в любій юрисдикції світу. Саме застосування однакових стандартів оцінки дозволяє обґрунтувати правильність вибору виду вартості для конкретної мети, а також прийнятних підходів та методів для оцінки конкретних активів та зобов’язань. Стандарти є запорукою правильності проведення оцінки, що, в свою чергу, зміцнює довіру до професії оцінювача.
На даний час роль таких глобальних світових стандартів виконують Міжнародні стандарти оцінки (IVS), які розробляються Міжнародною радою з Міжнародних стандартів оцінки (IVSC). Ці стандарти стали основою стандартів оцінки і Королівського інституту сертифікованих експертів (RICS), так званих стандартів RICS. Оцінка майна, що проводиться членами RICS, проводиться обов’язково з дотриманням IVS. Оцінка активів та зобов’язань відповідно до вимог Міжнародних стандартів фінансової звітності проводиться оцінювачами також тільки з дотриманням Міжнародних стандартів оцінки, а не якихось інших стандартів (ЄСО для таких оцінок не вимагаються).
Наведемо декілька висловлювань всесвітньо відомих компаній про роль Міжнародних стандартів оцінки, що розміщені на сайті IVSC.
- Deloitte – Deloitte Touche Tohmatsu Limited
Для нас було важливо встановити керівні принципи, які відповідають IVS, оскільки IVSC є найбільш визнаним у всьому світі джерелом стандартів оцінки.
- EY – Ernst & Young Global Limited
EY не гарантуємо, що ми послідовно дотримуємось IVS у всій нашій мережі, а також продовжуємо бути в курсі будь-яких інших місцевих вказівок, які можуть мати місце – це чудовий спосіб створити спільну структуру для підходу до оцінки.
- MSCI – Morgan Stanley Capital International
MSCI взяла за основу стандарти оцінки IVSC як стандарт для звітності про вартість капіталу та орендної плати, використовуючи їх як основу для побудови індексів MSCI Private Real Assets Index’s.
- Європейське банківське управління
IVS добре відомі серед оцінювачів і зазвичай вважаються авторитетним джерелом інформації щодо найкращих ринкових практик у професії оцінювача.
- IPEV – The International Private Equity and Venture Capital Valuation
Оцінка інвестицій приватного капіталу, яка підготовлена відповідно до IVS і узгоджується з настановами IPEV, відповідатиме вимогам застосовуваних стандартів фінансової звітності, а також максимізуватиме довіру та впевненість інвесторів.
- JLL – Jones Lang LaSalle
Глобальному бізнесу, такому як JLL, потрібні глобальні стандарти. Саме IVS є такими єдиними визнаними глобальними стандартами.
Наведені цитати переконливо доводять важливість саме Міжнародних стандартів оцінки у всьому світі при оцінці активів та зобов’язань компаній та інвестуванні на міжнародних ринках. Безсумнівно, що Міжнародні стандарти оцінки служать ключовим посібником для професіоналів з оцінки у всьому світі і підтримують впевненість користувачів оцінки у прозорості та достовірності проведеної оцінки. Міжнародна практика оцінки як одна з основних частин фінансової системи ринків капіталу базується, в першу чергу, на Міжнародних стандартах оцінки.
Зараз є понад 200 організацій-членів та спонсорів IVSC, які діють у більш ніж 137 країнах світу і працюють над підтримкою, розробленням та впровадженням IVS у всьому світі. Організації-члени IVSC є частиною найбільшої глобальної мережі організацій, які орієнтовані на професійну оцінку та використання результатів оцінки у світі для різних цілей.
В 2025 році було утворено Азіатський комітет IVSC, який буде важливою платформою для покращення впровадження Міжнародних стандартів оцінки і посилення практик оцінки в Азії. Азіатський комітет IVSC прагне просувати високоякісні практики оцінки на азіатському континенті, які створюють довіру на фінансових ринках, підтримують прийняття обґрунтованих рішень і служать суспільним інтересам. Незабаром буде утворено і Африканський комітет IVSC.
А що ж Європейські стандарти оцінки (ЄСО) в порівнянні з Міжнародними стандартами оцінки (IVS). Чи є ЄСО обов’язковими стандартами оцінки хоч в якійсь з країн Європейського Союзу (ЄС)? Зовсім ні. Країни ЄС не зобов’язують оцінювачів при проведенні вартісних оцінок притримуватись ЄСО. І це й не дивно, адже стандарти ЄСО є стандартами об’єднання оціночних асоціацій під назвою TEGOVA і є як рекомендація для членів об’єднання дотримуватись стандартів ЄСО, якщо це не протирічить національним практикам оцінки.
Остання, десята редакція ЄСО, яка діє з 01 січня 2025 року, відрізняється суттєво від стандартів IVS, які діють з 31 січня 2025 року, причому не тільки по структурі, а й в плані визначення оціночних понять. І що саме головне, рекомендовані в ЄСО вартості, що визначаються в процесі оцінки не збігаються з такими, що розглядаються в IVS.
У ЄСО відсутнє поняття ліквідаційної вартості, яке дано в IVS, але в той же час є поняття вартостей, які є похідними поняттями ринкової вартості, а саме: вартість для іпотечного кредитування та страхова вартість. Але навіть вартість для іпотечного кредитування, так звана MLV по суті не визначена у ЄСО, де тільки сказано, що «MLV варіюється між країнами і навіть всередині них через різну практику фінансових установ. Оцінювачі, які використовують MLV, повинні вказати, яке визначення та/або законодавство вони використовують» (див. ЕVS2 Бази оцінки, що відмінні від ринкової вартості). Незрозуміло для чого були введені в ЄСО поняття вартостей, які не розкриті в плані визначення їх величини.
Що ж стосується самих ЄСО, то вони значно бідніші за наповненням від IVS. В ЄСО відсутні стандарти з оцінки активів, які є в IVS, а саме, в ЄСО немає стандартів типу МСО 210 «Нематеріальні активи», МСО 220 «Нефінансові зобов’язання», МСО 230 «Запаси», МСО 400 «Права в нерухомому майні», МСО 410 «Нерухоме майно з потенціалом розвитку», МСО 500 «Фінансові інструменти». Це означає, що ЄСО ще не можуть претендувати на роль міжнародних стандартів оцінки навіть в країнах ЄС, а виконують роль стандартів оціночних асоціацій TEGOVA і тільки.
Про роль Міжнародних стандартів оцінки варто почитати і за наступними посиланнями:
Степан МАКСИМОВ